隨著公募REITs一季報相繼披露，備受市場關注的首只央企高速公路REIT——華夏中國交建REIT（簡稱中交REIT 代碼：508018）的一季報營收情況也揭開面紗。一季報顯示，華夏中國交建REIT一季度實現營收約1.16億元，結合高速公路季節性特征合理預計，今年后續三個季度的車流量及通行費收入相對去年同期將有望呈現更顯著的同比增長趨勢。

一季度營收過億

未來持續增長可期

隨著2022年影響高速公路行業的多重不利因素基本消除，高速公路行業經營情況迅速改善，加之春運到來，全國路網交通量呈現出恢復態勢。基金季報顯示，華夏中國交建REIT底層資產嘉通高速2023年一季度車流量及通行費收入增長顯著，報告期內實現通行費收入（不含稅）1.157億元，日均通行費收入（不含稅）達128.57萬元，較2022年四季度環比增長21.6%，較2022年一季度同比增長8.3%，較2019年一季度同比增長35.3%。2023年3月末，嘉通高速日均通行費收入進一步提升至約150萬元/日的水平，較2022年全年日均通行費收入增長30.3%，顯示出較為強勁的增長態勢。

具體看來，報告期內，因旅客出行熱度在春運期間持續高漲，探親訪友、商務出行、外出旅游等需求增長勢頭迅猛，客車流量的增長更為顯著。嘉通高速客車日均自然車流量達1.9萬輛，較2022年四季度環比增長153.5%，較2022年一季度同比增長42.5%。同時，隨著交通運輸業有序恢復，嘉通高速貨車流量恢復也趨勢良好，一季度貨車自然車流量逐月增長（1-3月日均分別為0.8萬輛、0.9萬輛、1.0萬輛）；直至3月31日達到1.28萬輛，同比去年增長了27.0%。

高速公路全年通行費收入往往呈現出一定的季節性特征，因為春節期間小客車免費通行及春節前后為傳統貨運淡季，由此一季度通行費收入通常占全年收入比重相對較低。基金管理人華夏基金結合今年一季度嘉通高速車流量及通行費收入改善情況及過往年度第二至第四季度實際經營情況，合理推測，認為嘉通高速今年后續三個季度的車流量及通行費收入相對去年同期將有望呈現出更顯著的同比增長趨勢。

專業運營賦能

利潤率持續提升

業績提升的背后，離不開專業運營的賦能。華夏中國交建REIT一季報顯示，報告期內，基金管理人和運營管理機構努力降本增效，基礎設施項目公司的息稅折舊攤銷前利潤率達87.56%，較2022年報告數據（82.88%）進一步提升4.68個百分點，保持在行業領先水平。

具體看來，華夏中國交建REIT運營管理團隊積極開展了多項工作，促進嘉通高速車流量更快恢復，通行費收入持續增長。

首先是開展系列專項營銷活動，一方面持續推進“武深聯盟”活動進程，加強與湖南、廣東高速集團的聯合工作，促進武深高速車流量全面提升；另一方面開展“春雷行動”“暢行武深高速•關愛卡友一路”“中交帶您游崇陽”等專題營銷活動，協同湖北省公路事業中心、綜合執法局、交通廣播電臺（FM94.8）、交警路政等行業主管部門及聯勤聯動單位等，共同加強對貨車、客車司機群體的關懷和宣傳，為嘉通高速引車上路帶來了良好的宣傳效果。

其次，持續針對京港澳高速公路（G4）蔡甸漢江大橋維修，在石咀互通、赤壁西樞紐等關鍵點位設置指引路牌，與相關路段管理人溝通協調，在京港澳高速轉硚孝高速的燈塔互通、硚孝高速轉四環線的徑河互通、武深高速轉京港澳的金水互通等關鍵節點設置指引路牌，全力將車流引至嘉通高速。

此外，嘉通高速運營管理團隊有序開展春運期間綜合檢查工作，做好現場督導、特情規范處置等稽查工作；持續完善數字化建設，開創AI助力稽查打逃，切實保障通行費收入顆粒歸倉。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。